El compás de espera de los inversores internacionales ante la incertidumbre política vivida en España en el último año comienza a dar sus primeras cifras. Las primeras estimaciones para el año 2015 de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) en colaboración con Webcapitalriesgo.com, tiene los datos:
€2.790M de inversión (-19,5%) en 632 operaciones (+9%), de las cuales solo hubo 4 megadeals internacionales (Idealista.com por Apax Partners, Tous por Partners Group, Geriatros por PAI Partners y una cuarta operación que es confidencial). Estas 4 operaciones representaron el 22% del volumen invertido (en 2014, los 11 megadeals representaron el 67,5% del volumen total invertido). Si en el año 2014 los fondos internacionales fueron responsables del 79% del volumen total invertido, en 2015 este dato cayó al 56%.
La buena noticia es que los inversores nacionales están siendo muy activos y han puesto en funcionamiento la captación de fondos obtenida en 2014: se cerraron 57 operaciones de Midmarket. Las 57 operaciones de Midmarket representaron el 59% del volumen total invertido en el año y 39 de ellas fueron realizadas por inversores nacionales.
Venture Capital cerró 11 de las 57 operaciones, mostrando así que sus operaciones están ganando tamaño, apoyadas por los inversores internacionales. Despegó con mucha fuerza en 2015, cerrando el 72,3% del número total de operaciones (457) con una inversión que ha superado los €585,6M (21% del volumen total invertido, cuando en 2014 este porcentaje no alcanzaba el 10%). Por otro lado, el peso de los inversores internacionales en el conjunto del Venture Capital ha pasado del 47% en 2014 al 68% en 2015.
Por sectores, los que más volumen de inversión recibieron fueron Informática (25%, por operaciones como idealista.com, LetGo, Alien Vault, Wallapop o Carto DB), Medicina/Salud (20%, por operaciones como Geriatros, Euromed o Vitalia Home), Productos de consumo (15% como Tous, Palacios Alimentación, El Ganso o Avizor) y Otros Servicios (11%, por operaciones como Estacionamientos y Servicios EYSA, Konecta, Publicitaria e Impursa o Valoriza Gestión).
Los sectores que mayor número de operaciones concentraron fueron Informática (43%), Biotecnología/Ing. Genética (9%), Productos y Servicios Industriales y Medicina/Salud (con un 8% respectivamente).
En cuanto a la captación de nuevos fondos para invertir, se captaron €3.087M como “nuevos fondos”, de los cuales €1.546M fueron aplicación de fondos internacionales a sus inversiones, €1.373M captados por operadores nacionales privados y el resto, €168M, captado por operadores nacionales públicos. Elfundraising fue uno de los grandes problemas vivido por el sector en los años de crisis pero se dinamizó con fuerza en 2014 gracias al FOND-ICO Global, el retorno del apetito inversor internacional y el dato positivo de las desinversiones. Los datos 2015, a pesar de ser menos positivos que los del año 2014, nos alejan de la difícil situación vivida en el periodo 2008-2013.
El volumen de desinversiones fue muy elevado también en 2015, superando los €4.550M (a precio de coste) en 389 operaciones y ligeramente por debajo del máximo histórico alcanzado en 2014 (€4.769M).
En 2016, se prevé una estimación del crecimiento del PIB español superior al 2,5% (muy por encima de la media europea), aumento del consumo, mejora de las exportaciones, tipos de interés bajos, acceso al crédito… Queda por despejar la incertidumbre política, que en estos momentos está frenando una mayor inversión internacional en las operaciones de Private Equity en España pero que no debería alargarse excesivamente, ya que las inversiones de capital riesgo son de medio/largo plazo y la situación de inestabilidad política es coyuntural.
