Tipos de rondas de financiación

La financiación de las startups puede resultar complicada. A la hora de hablar de rondas de financiación hay de diferentes tipos y vocabulario muy específico que se puede escapar a una persona que se esté adentrando en el mundo del emprendimiento.

Las rondas de financiación se refieren a los diferentes periodos en los que una startup busca inversión externa para financiar su crecimiento y operaciones.

Las tres F

El primer paso de cualquier emprendedor es buscar financiación en sus ambientes y zona de confort. A esto se le denomina las tres F por sus conceptos en inglés: friends, fools y family.

Conseguir el dinero de los familiares y amigos puede resultar sencillo si creen realmente en las capacidades del inversor y en su proyecto, pero es una financiación menor.

Ronda semilla

Una vez conseguido el dinero de las personas cercanas para empezar a crear un producto comienza la etapa de la ronda semilla y avanzar en el test del negocio.

Existen distintas incubadoras, aceleradoras y business angels que aportan capital y también pueden facilitar visibilidad y formación. Las cantidades de estas empresas no suelen superar la decena de miles de euros y se destinan a arrancar el negocio y crear un mínimo viable para testear que las hipótesis no es refutable.

Una incubadora de startups es una organización o programa diseñado para apoyar a emprendedores y nuevas empresas en las etapas iniciales de su desarrollo.

Por otro lado, una aceleradora de startups es una organización o programa diseñado para impulsar el crecimiento y desarrollo rápido de empresas emergentes o startups. A diferencia de las incubadoras, que generalmente se centran en las etapas iniciales de una empresa, las aceleradoras se concentran en startups que ya han establecido sus operaciones iniciales y están buscando un crecimiento más rápido y escalable.

Un business angel es una persona individual que invierte su propio capital en empresas emergentes a cambio de una participación accionaria o equity en la empresa.

Series

El manejo de las series de financiación puede significar el éxito o fracaso de un proyecto. Estas rondas suelen tener un carácter progresivo a medida que el ciclo de vida de la empresa avanza. El objetivo es crear la liquidez suficiente en un corto espacio de tiempo.

Serie A

La Serie A es la primera gran ronda a la que se enfrenta una empresa, se suele utilizar para ampliar la base de consumidores al captar nuevos mercados y expandirse. En este momento ya se ha realizado un cierto recorrido y existen unas métricas que avalan la idea.

El porcentaje de empresa que se abre a estos inversores suele estar entre el 10% y el 30% y se suelen incluir acciones preferentes con cláusulas que den prioridad a los primeros inversores sobre los de las siguientes rondas. En este momento suelen entrar tanto business angels como fondos de capital riesgo, conocidos como venture capital.

Serie B

Una vez que se tiene la financiación básica el objetivo de toda empresa es seguir creciendo y hacerlo por delante de sus competidores. Por ello entran en más rondas de financiación. En la serie B, y en las posteriores, el objetivo es escalar el modelo de negocio y expandir la presencia a nuevos países.

En esta etapa la empresa ya tiene un historial de crecimiento y éxito. La inversión de la serie B se utiliza para acelerar el crecimiento

En este momento es importante que los gastos se ajusten a las metas y este es uno de los principales puntos que se discuten con los inversores. En este momento entran en juego los due diligence, una serie de requerimientos de información que exigen los inversores de manera previa a cualquier tipo de negociación.

Serie C y posteriores

La serie C y posteriores se producen a medida que la empresa continúa creciendo y escalando. Pueden utilizarse para financiar una expansión global, desarrollar nuevas líneas de productos o incluso preparar a la empresa para una posible oferta pública inicial (IPO).

Financiación de deuda

Además de la inversión de capital (equity), una empresa también puede buscar financiación a través de deuda. Esto implica tomar préstamos o emitir bonos. La deuda puede ser una forma de financiación más estable en comparación con la inversión de capital, pero también implica el pago de intereses y la devolución del capital prestado en un plazo determinado.

Financiación estratégica o corporativa

En algunas situaciones, las empresas pueden buscar inversiones de socios estratégicos o grandes corporaciones que pueden aportar experiencia, recursos y oportunidades de colaboración.

Riesgos de una ronda de financiación

Realizar una ronda de financiación, ya sea una ronda de inversión de capital de riesgo, una emisión de acciones o una toma de préstamos, conlleva una serie de riesgos y desafíos.

1. Dilución: Cuando una empresa emite nuevas acciones o participaciones en una ronda de financiación, puede resultar en la dilución de la propiedad de los fundadores y accionistas existentes. Cuantas más acciones se emitan, menor será la participación que tenga cada accionista en la empresa.
2. Evaluación excesiva o insuficiente: Determinar una valoración adecuada para la empresa en una ronda de financiación puede ser complicado. Si la valoración es demasiado alta, puede ser difícil atraer inversores, y si es demasiado baja, los fundadores y accionistas existentes pueden perder más valor de equidad de lo necesario.
3. Selección de inversores equivocados: Elegir a los inversores adecuados es esencial. Traer inversores que no compartan la visión o los objetivos de la empresa, o que no aporten valor más allá del capital, puede ser perjudicial para la empresa.
4. Exceso de dilución de control: En ciertas situaciones, los fundadores pueden ceder demasiado control de la empresa a los inversores en una ronda de financiación. Esto puede limitar su capacidad para tomar decisiones estratégicas y operativas clave.
5. Expectativas poco realistas: Los inversores pueden tener expectativas poco realistas sobre el crecimiento y el rendimiento de la empresa después de la financiación. Si la empresa no cumple con estas expectativas, podría haber conflictos o problemas con los inversores.
6. Condiciones de financiación: Las rondas de financiación pueden incluir condiciones y términos complejos que pueden afectar la estructura de propiedad, los derechos de voto y otros aspectos clave de la empresa. Es importante comprender completamente estos términos y cómo pueden impactar en el negocio.
7. Necesidad de resultados: A menudo, los inversores esperan que la empresa cumpla ciertos hitos o logre resultados específicos después de la financiación. Si la empresa no puede alcanzar estos objetivos, puede tener dificultades adicionales para recaudar financiación adicional en el futuro.
8. Presión para el crecimiento rápido: La inversión externa a menudo viene con la presión de lograr un crecimiento rápido y escalable. Esto puede generar tensiones y desafíos para la empresa, especialmente si no está lista para crecer a ese ritmo.
9. Dependencia de financiación externa continua: Si una empresa se acostumbra a depender en exceso de la financiación externa, puede encontrarse en una posición vulnerable si no puede recaudar fondos adicionales en el futuro.
10. Cambios en la dirección estratégica: Los inversores pueden influir en la dirección estratégica de la empresa, lo que podría no estar alineado con la visión original de los fundadores. Esto puede causar conflictos y desafíos de gestión.